戴夢夢

　　2013年，從1676美元跌至去年收盤的1204美元，國際金價以28%的年跌幅為持續12年的大牛市畫上了休止符。但剛進入2014年，黃金市場卻上演情趣用品了一場跌宕起伏的“大戲”。
　　中國大媽花店新年再“搶金”
　　歲末年初，兩道以黃金為主角的市場風景惹人關註——國際金價在低探1181美元後展開絕地大反擊，2日摸高1228美元，最大漲幅達4%；從北京菜百、上海第一八佰伴到南京新街口，“中國大情趣用品媽”再次搶金“沒商量”。
　　“北京菜百在元旦開門第一小時即銷售黃金1000萬元”“上海第一八佰伴400公斤黃金在一小時內被搶購一空”——北京、上海的“大媽”如借款此，江蘇“大媽”怎樣？
　　昨日，記者在南京新街口新百、大洋等百貨商場內的金褐藻糖膠店看到，每克303元的首飾金價吸引了許多消費者，周生生、老鳳祥等金店每家都有十來人在選購。“基本上每次逛商場，我都會看看金價，跌了就買點。”正在周生生櫃臺選購一條金鏈子的南京市民王芬告訴記者，幾個月來，她已購買了10萬元黃金，有金條也有金飾。“兒子以後結婚要用，先囤一批沒關係，而且我覺得黃金仍是現在最好的投資，有急用了，能及時兌現。”
　　紫金愛濤黃金珠寶交易中心總經理助理仰喆峰說，元旦這兩天，南京各家金店的單店黃金銷售額均超過百萬元，同比增長20%以上，但其中只有約1/6是金條，“買首飾屬於剛需消費，買金條的則是真正的投資，對金價漲跌更敏感。”
　　“中國式藏金”，華爾街不懂
　　從首飾到金條，近一年來“中國大媽”對黃金的熱情，讓華爾街大佬們咋舌不已。據世界黃金協會的預期，“中國大媽”2013年消費黃金1000噸，增長29%。而來自省統計局的最新統計顯示，江蘇“大媽”前11個月購買金銀珠寶250億元，同比增長28%。匯豐銀行在一份研究報告如此總結：“在黃金最艱難的一年中，中國是它最好的朋友。”
　　比看到現象更重要的，是揭示導致現象產生的內在邏輯。面對華爾街大佬帶有嘲弄意味的眼光，“中國大媽”真的如飛蛾撲火般盲目？
　　“‘中國大媽’是一個很有意思的現象。”中金江蘇分公司副總經理陳世卿告訴記者，她們對金價的技術面瞭解不多，更多的是憑直覺來購買，出發點並不完全是投資保值，這從她們主要購買含有加工費的金飾而非金條可以看出。昨日，招行帶有馬年圖案的100克金條，每克售價259.4元，儘管比大牌首飾金低40多元，但相對受到冷落。仰喆峰也感嘆，亞洲人“披金戴銀”的傳統消費習慣，尤其是對黃金的信任甚至是崇拜，的確並不完全被西方人所理解。當西方拋售的這些黃金運到中國，就像進入了一個黑洞，不可能再出現在國際市場上。顯然，這樣的“藏”金做法，影響著黃金的供需關係，對金價構成了支撐。
　　此外，很多人為通貨膨脹而著急，黃金畢竟是“真金白銀”，拿著比鈔票踏實，這或許正是“中國大媽”看似情緒化搶金背後的朴素投資邏輯。
　　“黃魚”翻身會有時
　　東華期貨公司黃金分析師曹寶琴正在撰寫黃金年度分析報告。她對記者說，對黃金感興趣的不僅是“中國大媽”，還有許多國家的央行。如，俄羅斯央行過去一年就增持了150噸的黃金儲備，而最近市場還流傳中國央行透過摩根大通暗中增持黃金的消息。全球市場還註意到，前不久一個可容納2000噸黃金的金庫落戶上海自由貿易區，容量相當於去年中國黃金預估消費量的2倍，填充如此大規模倉庫的黃金哪裡來？盡可由市場去想象。
　　當然，黃金的“硬傷”也顯而易見。“避險”和“抗通脹”，是推動黃金價格走出12年大牛市的主要動力，在2013年，二者均發生了根本性變化。“美國等西方國家經濟逐步複蘇，尤其是美國因經濟趨於正常而開始退出實行多年的量化寬鬆政策，加上目前西方國家普遍低通脹，這些無異於給金價‘抽樓梯’。”曹寶琴分析說，截至本周二，作為全球黃金投資風向標的最大黃金投資基金持有黃金798噸，創2009年以來最低水平，相比於其歷史上最高持倉1353噸，已減持了555噸，也就是說拋售了42%的黃金持倉。2014年，市場對美國經濟複蘇加速預期一致，在黃金跌勢已成的情況下，難怪國際投資機構眾口一詞繼續唱衰黃金，目前多數機構看空今年黃金均價在1100美元左右。
　　乍一看，普遍在1300美元上方接貨的“中國大媽”今年翻身無望，但是，種種跡象顯示，在和華爾街大佬這場扳手腕的角力中，“中國大媽”並非全無勝算。
　　逆向思維在市場中往往有效。一位前高盛交易員這樣解讀華爾街拋售黃金的影響：拋售越多，意味著今後打壓的籌碼越少。曹寶琴提供的一組數據恰表明，全球最大黃金基金的拋售動力趨於減弱：去年4個季度，該基金拋售黃金的數量分別為129噸、248噸、62噸、105噸。知名市場人士謝國忠也認為，“黃魚”翻身總會到來的，2013年金價已觸底，金融炒家在緊縮周期做空黃金的行為已過分，長期看多黃金，金價很可能5年內沖高至3000美元。
　　本報記者 陳炳山 吉 強 王 拓　　（原標題：“中國大媽”又跟華爾街摽上了）